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24 avril 2006
Dossier pétrole: Analyse des prix entre 1986 et 2006 [Partie 5]
Voici un graphique (Figure 1) montrant la progression du coût du baril de pétrole en fonction du temps. L'échelle va de la fin 1986 à avril 2006, soit environ 20 ans. Certains argumenteront que le prix du pétrole n'a pas réellement augmenté, mais que c'est la valeur du dollar américain qui a baissé. Il est vrai que le dollar US a baissé dans les dernières années à cause d'une myriade de facteurs (augmentation trop rapide de la masse monétaire, compétition avec l'euro comme monnaie de réserve, déficits budgétaires et commerciaux toujours grandissants, perte de confiance en l'économie américaine, boycott de pays arabes, etc. Ces facteurs ne comptent que pour une petite partie de l'augmentation du prix de la ressource.
Cet article comprend de nombreuses figures
La figure A présente un parallèle entre le prix de l'énergie en dollars et en Euros. On remarque une tendance similaire.
Figure A: Prix du pétrole entre 2003 et 2006 en dollars et en Euros (Lien)
Figure 1: Prix du pétrole entre 1986 et 2006 en dollars US (Source)
On remarque une augmentation subite du prix du pétrole entre 1990 et 1991, ceci est probablement dû à la guerre du golfe (numéro 1). Cependant, ce phénomène à part, le pétrole se maintenait autour de US $20 le baril. Il est également intéressant de remarquer que la baisse de prix en 1999 et l'augmentation subséquente en 2001 semblent correspondre au début de la phase d'hyper-inflation des point-com. Le prix du pétrole diminua jusqu'en 2002, puis se stabilisa autour de US $30 le baril, et commença à grimper à partir de la mi-2004. Cette augmentation semble pratiquement linéaire entre 2004 et 2006 avec une augmentation de prix d'environ US $15 le baril par année. Maintenant le prix vient d'atteindre les $75.
Ceci est en accord avec l'analyse économique faite par Commerz Bank (Lien vers l'étude), qu'on peut aperçevoir à la Figure 2.
Figure 2: Prix de l'énergie et prix de différentes matières premières (Lien)
On remarque à la Figure 2 que le prix de l'énergie semble directement corrélé avec l'indice total ainsi que l'indice "no energy" qui est en fait l'indice HWWA. Cet indice comprend le prix de diverses matières premières telles que les grains, les matériaux de construction, les métaux et l'énergie. La figure semble suggérer que le prix de l'énergie ait un impact direct sur l'inflation, même quand le prix de l'énergie n'est pas inclut dans l'indice. Si vous désirez en lire plus sur l'indice d'inflation HWWA, allez au lien suivant: (Lien)
Pour les tenants des théories de "dématérialisation de l'économie", la figure 3 semble assez éloquente:
Figure 3: Lien entre le PIB mondial et la demande en énergie (Lien)
Cette figure, quoique ne portant que sur un nombre limité de points, semble suggérer que l'économie mondiale est directement reliée à la consommation énergétique.
On a également remarqué une augmentation significative du prix de l'or entre 2004 et 2006, que ce soit en dollars ou en euros (Figure 4)
Figure 4: Prix de l'or en dollars et en euros (Lien)
Historiquement, l'or est relié à la confiance des investisseurs en le marché boursier. Cependant, ce qui est intéressant comme phénomène en ce moment, c'est que le DOW Jones est à son niveau le plus élevé de tous les temps (Voir Figure 5)
Figure 5: DOW Jones entre 1930 et 2006 (Lien)
Donc, historiquement, l'or était une monnaie-refuge lors des crises économiques, des baisses du marché boursier, etc, mais le marché boursier se porte mieux que jamais... et l'or est à un sommet. Que se passe t-il? Est-ce que de l'argent typiquement investi dans des bons du trésor s'en va maintenant sous forme d'or? Y a t-il un problème d'approvisionnement en or? Est-ce que certains investisseurs araient perdu foi en un marché fort?
Nous nous pencherons plus en détails sur tous ces aspects plus en détails dans des articles subséquents.
Dossier pétrole:
Voir la section dossiers
-= Note =-
Selon de nombreuses analyses, la production de pétrole de devrait plafonner qu'entre 2007 et 2010. Nous nous pencherons sur ce dossier spécifique dans un autre article.
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